Fighjendu a tendenza di l'industria di u cartone in u 2023 da u statu di sviluppu di i giganti europei di l'imballaggi ondulati

Fighjendu a tendenza di l'industria di u cartone in u 2023 da u statu di sviluppu di i giganti europei di l'imballaggi ondulati
Quest'annu, i giganti di l'imballaggi in cartone in Europa anu mantinutu prufitti elevati malgradu a situazione chì si deteriora, ma quantu tempu pò durà a so serie di vittorie ? In generale, u 2022 serà un annu difficiule per i giganti di l'imballaggi in cartone. Cù l'aumentu di i costi energetichi è di i costi di u travagliu, e principali cumpagnie europee, cumprese Smurf Cappa Group è Desma Group, stanu ancu travagliendu duramente per affruntà u prublema di i prezzi di a carta.Scatula di carta
Sicondu l'analisti di Jeffries, dapoi u 2020, cum'è una parte impurtante di a pruduzzione di carta d'imballaggio, u prezzu di u cartone riciclatu in Europa hè guasi radduppiatu. Inoltre, u costu di u cartone nativu fattu direttamente da i tronchi invece di i cartoni riciclati seguita una traiettoria di sviluppu simile. À u listessu tempu, i cunsumatori attenti à i costi stanu riducendu e so spese in linea, ciò chì à u so tornu riduce a dumanda di cartoni. Saccu di carta
L'anni gloriosi purtati da u COVID-19, cum'è l'ordini à piena capacità, a scarsa pruvista di cartoni è l'aumentu di i prezzi di l'azzioni di i giganti di l'imballaggio, sò tutti finiti. Tuttavia, ancu cusì, a prestazione di queste cumpagnie hè megliu chè mai. Smurfit Cappa hà recentemente riportatu chì u so EBITDA hè aumentatu di u 43% da a fine di ghjennaghju à settembre, mentre chì u so redditu operativu hè ancu aumentatu di un terzu. Questu significa chì, ancu s'ellu ci hè sempre un quartu di tempu prima di a fine di u 2022, i so ricavi è u so prufittu in contanti in u 2022 anu superatu u livellu prima di l'epidemia di COVID-19.
Intantu, Desma, u principale gigante di l'imballaggi ondulati in u Regnu Unitu, hà aumentatu e so previsioni annuali à u 30 d'aprile di u 2023, dicendu chì u prufittu operativu aghjustatu in a prima metà di l'annu duveria esse almenu 400 milioni di lire, paragunatu à 351 milioni di lire in u 2019. Mengdi, un altru gigante di l'imballaggi, hà aumentatu u so margine di prufittu basicu di 3 punti percentuali è hà più chè radduppiatu u so prufittu in a prima metà di questu annu, ancu s'ellu hà sempre attività russe in una situazione più difficiule per via di prublemi micca risolti.Scatola di cappelli
I dettagli di l'aghjurnamentu di e transazzioni di Desma in uttrovi eranu pochi, ma hà mintuvatu chì "u fatturatu di scatule ondulate simili hè ligeramente bassu". In listessu modu, a forte crescita di Smurf Cappa ùn hè micca u risultatu di a vendita di più cartoni - e so vendite di cartoni ondulati sò rimaste stabili in i primi nove mesi di u 2022, è sò ancu calate di u 3% in u terzu trimestre. À u cuntrariu, sti giganti aumentanu i so profitti aumentendu u prezzu di i so prudutti.Scatola di cappelli di baseball
Inoltre, u fatturatu ùn pare micca esse migliuratu. À a teleconferenza di u rapportu finanziariu di stu mese, Tony Smurf, CEO di Smurf Cappa, hà dettu: "U vulume di scambii in u quartu trimestre hè assai simile à ciò chì avemu vistu in u terzu trimestre. Di solitu aspittemu di ricuperà à Natale. Benintesa, pensu chì certi mercati cum'è a Gran Bretagna è a Germania anu avutu risultati mediocri in l'ultimi dui o trè mesi". Scarf box
Questu porta à una quistione: Chì accadrà à l'industria di e scatule di cartone ondulatu in u 2023? Sè a dumanda di u mercatu è di i cunsumatori per l'imballaggi di cartone ondulatu cumencia à stabilizzassi, i pruduttori di imballaggi di cartone ondulatu ponu cuntinuà à aumentà i prezzi per ottene profitti più alti? In vista di u cuntestu macroeconomicu difficiule è di e spedizioni debuli di cartone signalate in i Stati Uniti, l'analisti sò soddisfatti di l'aghjurnamentu di Smurf Cappa. À u listessu tempu, Smurfikapa hà sottolineatu chì "u paragone trà u gruppu è l'annu scorsu hè estremamente forte, è credemu sempre chì questu hè un livellu insostenibile". Scatola rigalu di Natale
Eppuru, l'investitori sò assai scettichi. U prezzu di l'azzioni di Smurf Cappa era 25% più bassu di u piccu di l'epidemia, è u prezzu di l'azzioni di Desma hè calatu di 31%. Quale hà ragione? U successu ùn dipende micca solu da e vendite di cartone è cartone. L'analisti di Jeffries anu previstu chì, in vista di a debule dumanda macro, u prezzu di u cartone riciclatu calerebbe, ma anu ancu enfatizatu chì u costu di a carta di scarto è di l'energia hè ancu in calata, perchè significa ancu chì u costu di pruduzzione di imballaggi hè in calata.
"À parè nostru, ciò chì hè spessu trascuratu hè chì i costi più bassi ponu avè un effettu enorme nantu à i guadagni. Infine, per i pruduttori di scatule di cartone ondulatu, i benefici di a riduzione di i costi cumpariscenu prima di qualsiasi prezzu di cartone più bassu potenziale, chì hè più viscosu in u prucessu di calata (ritardamentu 3-6 mesi). In generale, u ventu cuntrariu di i guadagni da i prezzi più bassi hè parzialmente compensatu da u ventu cuntrariu di i costi di i guadagni ". anu dettu l'analisti di Jeffries. Scatula di vestiti
À u listessu tempu, u prublema di a dumanda stessa ùn hè micca cumpletamente simplice. Ancu s'è u cummerciu elettronicu è u rallentamentu anu rapprisintatu una certa minaccia per a prestazione di e cumpagnie di imballaggi ondulati, a più grande parte di e vendite di sti gruppi hè spessu in altre imprese. In Desma, circa l'80% di u redditu vene da i beni di cunsumu à rotazione rapida (FMCG), chì sò principalmente prudutti venduti in supermercati. Circa u 70% di l'imballaggi in cartone di Smurf Cappa hè furnitu à i clienti FMCG. Cù u sviluppu di u mercatu di i terminali, questu duveria esse flessibile. Desma hà nutatu a bona crescita in a sustituzione di plastica è altri campi.
Dunque, malgradu e fluttuazioni di a dumanda, hè improbabile chì caschi sottu à un certu puntu - soprattuttu cunsiderendu u ritornu di i clienti industriali chì sò stati gravemente colpiti da l'epidemia di COVID-19. Questu hè sustinutu da a recente prestazione di MacFarlane (MACF), chì hà indicatu chì a ripresa di i clienti in l'industrie aeronautiche, ingegneristiche è alberghiere hà compensatu l'impattu di u rallentamentu di e compra in linea, è i ricavi di a cumpagnia sò aumentati di 14% in i primi sei mesi di u 2022. scatula di consegna di alimenti per animali domestici
L'imballatori di cartone ondulatu utilizanu ancu l'epidemia per migliurà i so bilanci. Tony Smoffey, CEO di Smoffey Kappa, hà messu in risaltu chì a struttura di capitale di a so cumpagnia era "in u megliu statu di a nostra storia", è u multiplu debitu / prufittu prima di l'ammortamentu era menu di 1,4 volte. Miles Roberts, CEO di Desma, era d'accordu cun questu in settembre, dicendu chì u rapportu debitu / prufittu prima di l'ammortamentu di u gruppu hè cascatu à 1,6 volte, "chì hè unu di i rapporti più bassi dapoi parechji anni".scatula di spedizione
Tuttu què inseme significa chì certi analisti credenu chì u mercatu hà reagitu in modu eccessivu, in particulare in u casu di i packer di l'indici FTSE 100, chì i so prezzi sò calati finu à u 20% da u prufittu pre-ammortamentu generalmente previstu. A so valutazione hè certamente attrattiva. U rapportu P/E à termine di Desma hè solu 8,7, mentre chì a media quinquennale hè 11,1, mentre chì u rapportu P/E à termine di Smurfikapa hè 10,4, è a media quinquennale hè 12,3. In larga misura, dipende da se a cumpagnia pò cunvince l'investitori chì ponu cuntinuà à avè prestazioni sorprendenti in u 2023.scatula di spedizione di mailer