Guida: Attualmente, u prezzu di a pasta di legnu hè entratu in un ciclu discendente, è si prevede chì a diminuzione di u prufittu è a diminuzione di u rendimentu causati da u costu elevatu precedente saranu migliurati.
scatula di cicculataes
Zhongshun Jierou hà da ottene un redditu operativu di 8,57 miliardi di yuan in u 2022, una diminuzione di u 6,34% annantu à l'annu precedente; l'utile netu attribuibile à l'azionisti di e cumpagnie quotate hè di circa 350 milioni di yuan, una diminuzione di u 39,77% annantu à l'annu precedente.
scatula di dati azzurra
Vinda International realizzerà un redditu operativu di HK$ 19,418 miliardi in u 2022, un aumentu di 3,97% annantu à l'annu precedente; l'utile netu attribuibile à a sucietà madre hè di HK$ 706 milioni, una diminuzione di 56,91% annantu à l'annu precedente.
In quantu à e ragioni di a diminuzione di e prestazioni, Vinda International hà dettu chì, in più di l'impattu di l'epidemia in u 2022, l'aumentu cuntinuu di i costi di e materie prime avarà un impattu negativu nantu à e prestazioni di a cumpagnia.
scatule di biscotti
Hengan International hà da ottene un fatturatu di 22,616 miliardi di yuan in u 2022, un aumentu di 8,8% annantu à l'annu precedente; u prufittu attribuibile à l'azionisti di a cumpagnia serà di 1,925 miliardi di yuan, una diminuzione di 41,2% annantu à l'annu precedente.
scatula di biscotti
Da u puntu di vista di u rapportu di ricavi, l'attività di l'asciugamani di carta hè sempre stata l'attività principale di Hengan International. In u 2022, quest'attività di Hengan International avarà veramente boni risultati. In u 2022, i ricavi di vendita di l'attività di l'asciugamani di carta di Hengan International aumenteranu di circa u 24,4% à 12,248 miliardi di yuan, chì rapprisentanu circa u 54,16% di i ricavi totali di u gruppu; eranu 9,842 miliardi di yuan in u listessu periodu di l'annu scorsu, chì rapprisentanu u 47,34%.
À ghjudicà da i rapporti annuali di u 2022 divulgati da e trè cumpagnie di carta, u calu di e prestazioni hè principalmente duvutu à u forte aumentu di i costi di e materie prime.
I dati di monitoraghju di SunSirs mostranu chì dapoi u 2022, i prezzi spot di a pasta di legnu dolce è di a pasta di legnu duru, materie prime per a pasta di legnu, anu fluttuatu à l'alza. U prezzu mediu di u mercatu di a pasta di legnu dolce in Shandong hè una volta aumentatu à 7750 yuan/tonnellata, è a pasta di legnu duru hè una volta aumentata à 6700 yuan/tonnellata.
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Sottu à a pressione di l'aumentu bruscu di i prezzi di e materie prime, a prestazione di e principali cumpagnie di carta hè ancu diminuita, è l'industria hè sempre cunfruntata à sfide considerable.
01. L'aumentu di u prezzu hè difficiule da cumpensà l'aumentu di e materie prime
E materie prime aduprate in u prucessu di pruduzzione di carta velina includenu a polpa, l'additivi chimichi è i materiali di imballaggio. Frà elle, a polpa rapprisenta u 50%-70% di u costu di pruduzzione, è l'industria di fabricazione di polpa hè a principale è a più impurtante industria à monte di l'industria di a carta domestica. Cum'è materia prima internaziunale in massa, u prezzu di a polpa hè significativamente influenzatu da u ciclu ecunomicu mundiale, è a fluttuazione di u prezzu di a polpa affetta u livellu di prufittu grossu di i prudutti di carta domestica.
Dapoi nuvembre 2020, i prezzi di a pasta di legnu anu cuntinuatu à cresce. À a fine di u 2021, u prezzu di a pasta di legnu era trà 5.500 è 6.000 yuan/tonna, è à a fine di u 2022, era cresciutu à 7.400-7.800 yuan/tonna.scatula preroll king size
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Per fà fronte à l'aumentu di i prezzi di e materie prime, digià da dicembre 2020, e cumpagnie di carta domestica in tuttu u paese anu cuminciatu à aumentà i prezzi una dopu l'altra. À u 31 di dicembre di u 2020, in a seconda metà di u 2020, l'aumentu cumulativu di a carta finita hà righjuntu 800-1.000 yuan/tonna, è u prezzu franco fabbrica hè aumentatu da u puntu più bassu di 5.500-5.700 yuan/tonna à quasi 7.000 yuan/tonna. , U prezzu franco fabbrica di Xinxiangyin hà righjuntu 12.500 yuan/tonna.
À u principiu d'aprile 2021, cumpagnie cum'è Zhongshun Cleanroom è Vinda International anu cuntinuatu à aumentà i prezzi.
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Zhongshun Jierou hà dichjaratu in a lettera d'aumentu di i prezzi à quellu tempu chì i prezzi di e materie prime cuntinuavanu à cresce, è i costi di pruduzzione è i costi operativi di a cumpagnia cuntinuavanu à cresce. Vinda International (Pechino) hà ancu dichjaratu chì per via di l'aumentu cuntinuu di i prezzi di e materie prime, i costi di pruduzzione sò aumentati bruscamente, è prevede di aghjustà i prezzi per certi prudutti di a marca Vinda da u 1u aprile.
Dopu, in u primu trimestre di u 2022, Zhongshun Jierou hà cuminciatu à aumentà di novu i prezzi, è hà avanzatu per tappe. À partesi da u terzu trimestre di u 2022, Zhongshun Jierou hà aumentatu i prezzi di a maiò parte di i so prudutti.
Tuttavia, l'aumentu cuntinuu di i prezzi di e cumpagnie di carta ùn hà micca purtatu à un aumentu sustanziale di e prestazioni di l'impresa. À u cuntrariu, e prestazioni di l'impresa sò diminuite per via di l'aumentu di i costi.
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Da u 2020 à u 2022, i ricavi di Zhongshun Jierou saranu rispettivamente di 7,824 miliardi di yuan, 9,15 miliardi di yuan è 8,57 miliardi di yuan, cù profitti netti di 906 milioni di yuan, 581 milioni di yuan è 349 milioni di yuan, è margini di profittu lordu di 41,32% è 3,592 miliardi di yuan rispettivamente. %, 31,96%, è i tassi d'interessu netti eranu rispettivamente di 11,58%, 6,35% è 4,07%.un portasigarette regulare
I ricavi di Vinda International da u 2020 à u 2022 saranu di 13,897 miliardi di yuan, 15,269 miliardi di yuan è 17,345 miliardi di yuan, cù profitti netti di 1,578 miliardi di yuan, 1,34 miliardi di yuan è 631 milioni di yuan. 28,24%, è i tassi d'interessu netti eranu rispettivamente di 11,35%, 8,77% è 3,64%.
Da u 2020 à u 2022, i ricavi di Hengan International saranu rispettivamente di 22,374 miliardi di yuan, 20,79 miliardi di yuan è 22,616 miliardi di yuan, è l'attività di i tessuti rapprisenterà rispettivamente u 46,41%, u 47,34% è u 54,16%; l'utile netu serà rispettivamente di 4,608 miliardi di yuan è 3,29 miliardi di yuan, 1,949 miliardi di yuan; i margini di prufittu lordu eranu rispettivamente di 42,26%, 37,38% è 34%, è i margini di prufittu netu eranu rispettivamente di 20,6%, 15,83% è 8,62%.
In l'ultimi trè anni, ancu s'è e trè principali cumpagnie di carta per a casa anu cuntinuatu à aumentà i prezzi, hè sempre difficiule di cumpensà l'aumentu di i costi, è a prestazione è a prufittuità di a cumpagnia anu cuntinuatu à calà.
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02. U puntu d'inflessione di a prestazione pò vene prestu
U 19 d'aprile, Zhongshun Jierou hà publicatu u so primu rapportu trimestrale per u 2023. L'annunziu mostra chì in u primu trimestre di u 2023, u redditu operativu di a cumpagnia era di 2,061 miliardi di yuan, un aumentu di 9,35% annantu à l'annu precedente; l'utile netu attribuibile à l'azionisti di e cumpagnie quotate era di 89,44 milioni di yuan, una diminuzione di 32,93% annantu à l'annu precedente.
Da a perspettiva di u primu trimestre di u 2023, a prestazione di a cumpagnia ùn s'hè micca invertita.
Tuttavia, à ghjudicà da a tendenza di u prezzu di a pasta di carta, ci sò segni d'ottimisimu. Sicondu i dati cuntinui di a forza principale di a pasta di carta, a forza principale di a pasta di carta hà cuntinuatu à cresce da 4252 yuan/tonna u 3 di ferraghju 2020 à un massimu di 7652 yuan/tonna u 1 di marzu 2022. Dopu à quessa, s'hè aghjustata ligeramente, ma hè rimasta intornu à 6700 yuan/tonna. U 12 di dicembre 2022, a forza principale di a pasta di carta hà cuntinuatu à cresce finu à un massimu di 7452 yuan/tonna, è dopu hà cuntinuatu à calà. À u 23 d'aprile 2023, a forza principale di a pasta di carta hà cuntinuatu à esse 5208 yuan/tonna, chì hè calata di 30,11% da u puntu massimu precedente.
Sè u prezzu di a polpa hè mantinutu à questu livellu in u 2023, serà guasi listessu cum'è in a prima metà di u 2019.
In a prima metà di u 2019, u tassu di prufittu brutu di Zhongshun Jierou era di 36,69%, è u tassu di prufittu nettu era di 8,66%; u tassu di prufittu brutu di Vinda International era di 27,38%, è u tassu di prufittu nettu era di 4,35%; u tassu di prufittu brutu di Hengan International era di 37,04%, è u tassu di prufittu nettu era di 17,67%. Da questu puntu di vista, se u prezzu di a pasta hè mantinutu à circa 5.208 yuan/tonna in u 2023, si prevede chì u tassu d'interessu nettu di e trè principali cumpagnie di carta domestica aumenterà significativamente, è a so prestazione inaugurerà ancu una inversione.
CITIC Securities prevede chì in u ciclu di calata di i prezzi di a pasta di legnu da u 2019 à u 2020, e quotazioni esterne di a pasta di legnu dolce/di legnu duru saranu à u minimu di 570/450 $ US/tonnellata. Da u 2019 à u 2020 è a prima metà di u 2021, Vinda International'U margine di prufittu nettu serà di 7,1%, 11,4%, 10,6%, u tassu d'interessu nettu di Zhongshun Jierou hè rispettivamente di 9,1%, 11,6%, 9,6%, è u tassu di prufittu operativu di l'attività tissutale Hengan International hè di 7,3%, 10,0%, 8,9%.scatula di presentazione
In u quartu trimestre di u 2022, i margini di prufittu nettu di Vinda International è Zhongshun Jierou saranu rispettivamente di 0,4% è 3,1%. In a prima metà di u 2022, u margine di prufittu operativu di l'attività di asciugamani di carta di Hengan International serà di -2,6%. L'imprese si cuncentreranu nantu à u ristabilimentu di a redditività, si prevede chì i sforzi di prumuzione di e vendite saranu cuntrullati in un certu intervallu, è i prezzi di i terminali sò relativamente stabili.scatula di dolci mensile
Tenendu contu di u paisaghju cumpetitivu (a nova capacità di pruduzzione di carta velina in u 2020/2021 hè di 1,89/2,33 milioni di tunnellate) è di a strategia di prezzu principale, CITIC Securities prevede chì u tassu di prufittu netu di a carta velina principale in questu ciclu di calata di u prezzu di a pasta di carta duveria ricuperà à 8%-10%.
Attualmente, i prezzi di a pasta di carta sò entrati in un ciclu di calata. In questu cuntestu, si prevede chì e cumpagnie di carta per a casa inaugureranu un'inversione di prestazione.
Data di publicazione: 17 di maghju 2023